SK하이닉스, 반도체價 상승세..4Q 보합권 예상도-IBK

1분기 매출액 컨센서스 상회, 영업익은 하회 전망
D램·낸드 가격 전망치 상회..PC·서버 수요 증가
D램 가격 4분기 보합권 전환·낸드 변동 가능성도

[이데일리 이은정 기자] IBK투자증권은 SK하이닉스(000660)에 대해 1분기 실적 전망치 상향 조정과 2분기 큰 폭의 반도체 가격 반등이 예상되는 가운데 낸드 가격 변동성 등을 전망하며 투자의견 ‘매수’(BUY)와 목표주가 17만5000원을 유지했다.

IBK투자증권은 5일 SK하이닉스의 1분기 실적을 매출액 8조5100억원, 영업이익 1조2000억원으로 각각 추정했다. 이는 증권사들의 컨센서스(평균 전망치) 대비 매출액은 높고, 영업이익은 낮은 수준이다. 이날 에프앤가이드가 집계한 SK하이닉스 컨센서스는 매출액 8조1449억원, 영업이익 1조3091억원이다.

김운호 IBK투자증권 연구원은 “D램과 낸드플래시 평균판매가격(ASP)이 기존 전망치 대비 모두 높아졌다”며 “PC와 서버 가격이 예상보다 좋게 형성됐고 부진할 것 같았던 모바일은 1분기 중국 고객을 중심으로 가격이 개선된 것으로 본다”고 말했다.

D램 업황은 1분기부터 개선 중이며, 애플리케이션 별로 차이가 있는 것으로 봤다. 김 연구원은 “모바일 업황 개선이 가장 늦을 것으로 예상되지만 PC는 2분기에도 수요가 강해지고 같은 기간 서버에서 빠른 가격 상승이 예상된다”며 “하반기 투자를 위한 재고 확보가 시작된 것으로 본다”고 말했다. 그러면서 “다만 빠르고 큰 폭으로 상승한 가격은 4분기부터 보합권으로 돌아설 가능성을 배제할 수 없을 것”이라고 덧붙였다.

낸드 변동성은 높을 것으로 전망했다. 김 연구원은 “2분기에는 컨트롤러 부족으로 가격은 반등할 것으로 예상한다”면서도 “여전히 수요보다 공급이 강한 상황에서 안정적인 가격 반등을 기대하기는 어려울 것으로 판단한다”고 설명했다.

아울러 목표주가를 유지한 데 대해서는 “가격 상승세가 지속되고, 2분기 큰 폭의 가격 반등으로 연간 실적이 상향 조정되고 있다”며 “2분기 고정 가격이 확정될 때까지는 실적 기대감이 유효할 것으로 예상하고 상승폭이 둔화되지만 3분기까지는 상승세가 이어지기 때문에 편한 구간이라 본다”고 말했다.

이은정 (lejj@edaily.co.kr)