10년 만에 또 법정관리 유력한 쌍용차, 앞날은 가시밭길

경기 평택시 쌍용자동차 생산공장 정문. 연합뉴스

쌍용자동차가 법정관리 졸업 10년 만에 또다시 생사의 기로에 서게 됐다. 법원이 정한 기한 내 신규 투자 유치에 실패하면서 법정관리행이 유력해졌기 때문이다.

서울회생법원은 지난달 31일까지 쌍용차가 HAAH오토모티브의 투자 계약서는 물론이고 투자의향서(LOI)조차 제출하지 못하면서 회생절차 개시를 위한 수순에 돌입했다고 2일 밝혔다.

법원은 지난달 2일 쌍용차에 비용예납명령을 한 데 이어 대주주인 인도 마힌드라의 인도중앙은행 승인서, HAAH오토모티브 투자와 관련한 LOI나 가계약서, 쌍용차의 자구계획 관련 자료 제출을 보완하도록 보정명령을 내렸다. 하지만 쌍용차는 보정기한(3월 31일)까지 HAAH로부터 LOI를 받지 못했고, 채권 관련 보정자료만 제출했다. 이로 인해 법원은 지난 1일부터 쌍용차 채권자협의회(대표 채권자 산업은행)와 회생절차 개시 여부에 대해 논의를 시작했다.

채무자회생법 49조 1항에 따르면 회생절차개시보류(ARS프로그램) 진행 등 특별한 사정이 없으면 원칙적으로 회생절차 개시 신청일로부터 1개월 이내에 회생절차 개시 여부에 관해 결정을 해야 한다. 일반적으로 1주일 이상 걸리는 것을 감안하면, 회생개시 결정은 4월 8일 이후 내려질 전망이다. 기업회생절차를 밟게 되면 쌍용차는 2011년 3월 이후 10년 만에 다시 법정관리에 들어가게 된다.

회생절차가 개시되면 2~3개월간 법원에서 정한 회생 전문 컨설팅 회사가 쌍용차의 존속가치를 평가한다. 회생가치가 크다고 판단되면 재무구조 개선, 구조조정 등을 통한 정상화 방안이 추진된다. 전문가들은 쌍용차가 최근 경기 평택시 동삭로에 위치한 공장부지(86만㎡)를 이용해 재무구조 개선 방안을 내놓을 수 있다고 예상했다. 해당 부지의 현재 시세는 장부가액(4,026억원)보다 2,000억원 이상 오른 상태다.

컨설팅 회사가 쌍용차의 청산가치가 크다고 판단하게 되면, 쌍용차는 새로운 인수자를 찾기 위한 인수·합병(M&A) 시장에 서게 된다. 일각에선 HAAH 측에서 법정관리 이후 쌍용차를 더 싸게 인수하기 위해 의도적으로 LOI를 제출하지 않았을 가능성도 높게 점치고 있다. 실제 HAAH 측은 인수 시 납입해야 하는 3,700억 원 규모의 공익 채권을 부담스러워했고, 특히 재무적투자자(FI) 측에서 인수가 인하를 압박해왔다. 국내에서도 전기버스 업체인 '에디슨모터스'와 M&A 전문기업 등이 쌍용차 인수 의향서를 법원에 제출해, 법원 판단을 기다리는 중이다.

다만 청산 과정은 가시밭길로 예상된다. 대규모 인적 구조조정은 불가피한 가운데 결국 지난 2009년 2,600여 명의 정리해고로 불거졌던 '쌍용차 사태'가 다시 한번 발생할 가능성도 크기 때문이다. 현재 쌍용차는 지난해 말 기준 자본잠식률이 111.8%, 자본 총계는 -881억 원으로 '완전 자본 잠식 상태'다. 이 때문에 파산 가능성도 배제할 수 없는 상황이다. 회생 개시 결정이 나온 뒤에도 회생계획안이 인가를 받지 못하거나 계획을 수행할 가능성이 없다고 판단될 경우 파산 선고가 내려진다.

업계 관계자는 "법원과 정부는 쌍용차 노사가 과거 대규모 구조조정에 대한 트라우마가 깊다는 것을 알고 있어 회생 개시 여부 결정 과정에서 상당히 신중할 것"이라며 "채권단 관리하에 기업개선작업(워크아웃)에 들어가 기업 정상화 작업을 할 가능성도 있다"고 말했다.

류종은 기자 rje312@hankookilbo.com