[증시전략] 美 10년물 국채금리 1.36% 넘었다..최근 동향은

■ 경제와이드 모닝벨 '전문가 출연' - 문남중 수석연구위원 대신증권 마켓전략실

Q. 먼저 가장 궁금한 부분이 미 국채금리 동향입니다. 지난 금요일장에 장중 1.36%를 넘기도 했는데요, 왜 이렇게 오르는 건지 최근 국채금리 움직임부터 좀 짚어 주시죠?

- 美 10년물 국채금리 1년만에 최고 수준까지 올라
- 금리 상승 배경…부양책·유가 상승에 기대물가 급등 탓
- 기대물가→실제 물가 상승까지는 다소 시간 소요
- 기대물가 상승으로 국채금리 '오버슈팅' 가능성
- 美 10년물 금리 1.5%, 美 연준의 용인 가능 범위

Q. 이렇게 금리가 가파르게 오르면서 증시에 부담이 커지고 있는데요. 금리 상승에 따른 파장 어떻게 보십니까?

- 금리상승, 우려 수준 아니다?…"시장 충격 제한적"
- 백신 보급·대규모 부양책 기대에 금리 상승 불가피
- 경기회복에 기인한 금리상승, 증시 걸림돌 아니야
- 美 연준 "테이퍼링 조건 충족하려면 시간 걸릴 것"
- 과거 통화긴축 시작단계 당시 10년물 금리 1.92%
- 증시 조정 '금리 임계점' 10년물 1.92% 하회 주목

Q. 그러니까 금리 상승은 아직 우려할 수준이 아니라는 의견이신데요. 그런데 절대적인 금리 수준과 별개로 금리 상승 속도가 너무 빠르다는 생각이 듭니다. 만약 지금과 같은 속도로 계속해서 금리가 오른다면 증시에 악재로 작용하지 않을까요?

- 들썩이는 美 국채금리, 상승 속도는 부담…판단은
- 연초 대비 상승 속도 40bp…2013년 이후 최고
- "美 국채금리, 당초 예상보다 빠른 오름세가 부담"
- 골드만, 10년물의 절대 수준보다 상승 속도에 주목
- 채권 금리, S&P500 평균 배당수익률 1.5%에 근접
- 노무라 "美 국채 10년물 1.5% 되면 S&P 8% 하락"
- '성장률 > 이자율' 상황에서 투자 우선순위는 주식

Q. 뉴욕증시가 금리 상승 부담에 주춤한 가운데, 중국증시는 춘제 연휴 이후에도 연일 상승세를 보이고 있습니다. 상하이지수는 5년 만에 최고치를 연일 경신하고 있는데 중국증시 상승세 어떻게 보시는지 계속 오를까요?

- 중국증시, '신고가 랠리' 지속…언제까지 오를까?
- 中 상하이지수 3700선 근접…5년만에 최고치 경신
- 중국, 신흥국 디커플링의 선두주자…상승세 지속
- 중국 올해 경제성장률 전망치 8.1%…2년 연속 성장
- 내수 중심 '쌍순환' 전략, 14차 5개년 계획 기대
- 14차 5개년 계획 시행 첫 해…수요측 개혁 돌입
- 춘제 내수소비 30% 가까이 급증…경제회복 뚜렷
- 내달 양회 앞두고 부양책·소비회복 기대감 작용

Q. 중국증시에 대한 투자를 늘려야 한다고 하셨는데요, 최근 중국 경제의 위험 1순위로 꼽히는 부채 문제가 다시 주목받으면서 중국 정부가 긴축 움직임을 보이고 있는데 긴축 우려는 괜찮을까요?

- 달아오른 中증시, 부채·통화긴축 우려…괜찮나?
- 中정부의 통화정책 '온중구진' 기조…안정 속 발전
- 시중 유동성 공급 조절, 자산시장의 속도조절 목적
- 통화정책 강도 조절 통해 경제성장·물가안정 추구
- 작년 기준 총부채 비율 270.1%…전년比 23% 상승
- 정부 통제하에 '부채 문제' 관리 가능한 수준
- 긴축 우려·부채 문제 시기상조…中 투자비중 확대

Q. 그런데 중국 투자라고 하면 신뢰도가 좀 떨어지는게 최근 뉴욕증시서 상장폐지된 루이싱커피나 허위 매출, 기술 조작 등 논란에 휩싸인 이항 사태가 있었기 때문입니다. 그래서 중국 투자에 조심스러울 수밖에 없는데 조언을 좀 해주신다면요?

- 루이싱커피·이항 탓에 中 기업 '불신'…접근은?
- 中 이항 '가짜 계약' 의혹, 중국 기업 투자 주의보
- 상장폐지된 외국기업의 80% 중국 기업…투심에 찬물
- 중국 기업 투자시, 시가총액·기업실적 고려해 선택
- CSI300 기준, 올해 매출 성장폭 높은 기업 주목
- 중국 당국의 정책 기대감·높은 실적 개선 긍정적

Q. 마지막으로 이번 주 주목해야 할 이벤트 짚어주시고, 지금 상황에서 투자해 볼 종목이나 업종이 있다면 소개를 좀 해주시죠?

- 국채 금리發 조정 우려…이번 주 주목할 이벤트는?
- 인플레 우려 속 파월 연준 의장 청문회 발언 주목
- 일본 1월 소매판매 주목…소비지표 부진시 증시 압박
- 증시 변동성 확대로 성장주 조정시 비중확대 전략

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)

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