이엔드디, 2차전지 증설로 주가 우상향 전망-메리츠증권

[파이낸셜뉴스] 메리츠증권은 15일 이엔드디에 대해 2차전지 증설로 우상향이 예상된다며 투자의견 '매수'와 목표주가 7만7000원을 제시했다.

이엔드디는 지난해 4·4분기 매출액 236억원, 영업이익 29억원, 당기순손실 55억원을 기록했다.

이상현 메리츠증권 연구원은 "매출액은 당사 예상치에 부합했다"면서 "다만 코스닥 이전상장으로 인한 판관비 증가, 전환사채 전환가액 조정에 의한 파생상품평가손실 80억원이 반영돼 영업이익과 당기순이익은 예상치를 하회했다"고 말했다.

이 연구원은 "양극재의 주요 원재료인 전구체는 접촉계면 증가로 에너지 밀도를 향상시킨다. 전구체는 입자의 크기, 형상, 물성 제어 기술을 통한 접촉계면 증가가 핵심으로 소입경(입자 크기 5㎛이하)의 기술적 집입장벽이 높다"고 판단했다.

이엔드디는 소입경 제조와 형상 및 물성 제어 기술을 확보하고 있다. 2020년 말 기준 전구체 생산능력은 연간 1000t 규모로 2021년 상반기 4000t에서 2022년 1만t, 2023년 2만t으로 증설이 예상된다.

이 연구원은 "증설에 따른 전구체 예상 매출액은 2021년 276억원, 2022년 1116억원을 전망한다"라며 "2차전지 소재 업체는 증설을 통한 실적 성장 기대감이 나오고 있고 2021년 하반기 이엔드디의 본격적인 2차전지 실적 성장을 전망해 멀티플 리레이팅을 전망한다"고 판단했다.

아울러 그는 "포스코케미칼은 2차전지 관련 매출 비중 상승으로 2020년 PER(주가수익비율) 평균 41.7배를 적용받았다"고 덧붙였다.

dschoi@fnnews.com 최두선 기자

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