금융지주 배당축소 불가피, 주주 설득 나선다

(상보)'배당 관치'에 불만 팽배

금융지주회사들이 금융당국의 ‘배당성향 20% 이내’ 가이드라인 준수 여부가 오는 3월 정기주주총회에서 결정될 것으로 보고 주주 설득에 나선다. 지주들은 ‘배당 관치’에 주총 부담이 더 커졌다며 불만이 팽배하다.

1일 금융권에 따르면 A금융지주는 당국의 배당 지침을 거스를 수 없다고 보고 주요 주주들을 상대로 배당 축소 불가피성을 설명하고 이해를 구하는 작업에 착수하기로 했다. 이 지주사 관계자는 “배당에 관한 금융당국 지침이 발표된 후 주주들의 불만이 높아졌다”며 “최악의 경우 배당안이 표결에 붙여질 가능성도 대비해야 하므로 주주들에게 양해를 구하려 한다”고 말했다.

이는 주총에서 배당안이 통과되지 못하면 정부·여당과 관계 악화가 불가피한데 따른 것이다. 대표적인 게 이익공유제다. 여당은 기금 조성을 유력하게 고려 중이다. 배당축소 시도에 이어 불특정 다수를 위해 이익의 일부를 내놓는다고 하면 배임 소송에 직면할 수 있다. 주주들이 배당축소를 주총에서 받아들여야 이후의 기금 출연이 별개 현안이 된다.

상법상 배당은 재무제표 승인 등과 함께 보통 결의사항에 포함된다. 출석 주주 의결권의 절반 이상과 발행주식 총수의 4분의 1 이상이 찬성해야 한다. 금융지주별 주요 주주 상황을 보면 △신한금융은 국민연금(9.12%), 블랙록(5.63%), 우리사주(4.81%) △KB금융이 국민연금(9.97%), JP모간(6.40%) △하나금융은 국민연금(9.97%) △우리금융은 예금보험공사(17.25%), 국민연금(9.88%), 노비스1호 유한회사(5.62%), 우리사주(7.62%) 등이다.

작게는 25.03%(우리금융)에서 많게는 66.88%(하나금융)에 이르는 외국인 지분이 관건이다. B금융지주 관계자는 “전체 주식의 25%로부터 찬성을 얻어야 하는 데 외국인 투자자들이 어떻게 나올지가 중요하다”며 “국민연금도 하나의 변수가 될 수 있다”고 말했다.

국민연금은 배당이 줄면 배당수익이 감소하는 것 외에도 주가가 뒷받침되지 못해 수익률이 나빠진다. 국민연금이 전적으로 금융당국과 코드를 맞출 것이라고 볼 수 없는 이유다. 국민연금은 산업은행이 주도하고 금융위원회가 지지한 대한항공의 아시아나항공 인수를 반대하며 지난달 6일 벌어진 대한항공 주주총회에서 반대표를 던진 사례도 있다. 인수 후 드러나지 않은 부실이 발견돼도 계약을 해지 할 수 없는 거래라는 게 국민연금의 반대사유였다. 원안대로 통과되긴 했지만 국민연금이 반대하는 것 자체가 부담이 될 수 있다.

신한·KB·하나·우리 등 4대 금융지주들은 오는 4~5일 사이 2020년 실적 발표와 함께 배당 계획을 발표하는데 배당성향은 이때 공개하게 된다. 일단 모두 금융당국 지침을 따를 것으로 파악된다.

금융당국은 1997년 외환위기 당시 경제성장률(-5.1%)을 능가하는 -5.8% 성장률에 L자형 장기침체를 설정했을 때 상당 수 은행들이 배당제한 규제비율을 밑 돌았다며 배당성향 20% 제한을 권고했다. 금융권은 한 정권에서 배당제한과 이익공유 같은 양립하기 어려운 요구들이 쏟아지는 건 금융사 신인도를 낮추고 경영 리스크를 키운다는 입장이다.

금융권 관계자는 “배당축소에 대해 금융위는 어디까지나 ‘권고’를 했기 때문에 선택은 전적으로 금융사 몫”이라며 “주주들의 불만이 금융위가 아닌 금융사로 향할 수밖에 없는 구조에서 정부·여당의 온갖 요구를 수용하는 데 어려움이 크다”고 말했다.

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김지산 기자 san@mt.co.kr