'블루웨이브'에 美 국채금리 꿈틀.."단기 급등은 증시 부담"

미국 10년 만기 국채금리가 10개월 만에 처음 1%를 넘어서자 월가에서도 금리 상승이 미칠 영향을 놓고 의견이 분분하다. 금리가 연말까지 2% 미만 범위에서 천천히 오른다면 증시에 나쁘지 않다고 보는 시각이 지배적이다. 하지만 단기간 2% 이상으로 치솟을 경우엔 악영향을 미칠 수 있다는 우려도 나온다.

7일(현지시각) 미국 채권시장에서 10년 만기 미국 국채금리는 전일 대비 4.48bp(1bp=0.01%포인트) 오른 1.0837%로 마감했다. 앞서 지난 6일 미국 10년물 금리는 1.001%를 기록해 지난해 3월19일 이후 10개월 만에 1%선을 회복했다.

월가에서는 민주당이 조지아주 상원의원 결선투표에서 승리하면서 채권수익률의 상승세가 더욱 빨라지고 있다고 본다. 민주당이 대규모 경기부양책을 쏟아낼 경우 경기가 빠르게 회복하면서 인플레이션율 상승을 부추길 수 있기 때문이다.

이날 CNBC는 “민주당이 백악관과 의회를 모두 장악하면서 ‘분점정부(divided government)’하에서 보다 훨씬 더 많은 재정지출을 승인할 가능성이 높아졌다”며 “이는 더 많은 부채발행과 더 높은 인플레이션율, 더 높은 이자율로 귀결될 것”이라고 평가했다.

전문가들은 금리 상승이 당장 증시에 부정적 영향을 미칠 가능성은 낮다는 분석을 내놓고 있다. 글로벌 투자은행(IB)인 크레디트스위스의 조나단 골럽 주식전략가는 “만약 연말까지 국채금리가 안정적으로 오르면서 지금보다 50bp 가량 더 높아진다면 이는 경제가 그만큼 건전하다는 신호”라고 설명했다.

골럽은 민주당이 주도하는 경기부양책이 경제회복에 도움이 될 것이란 견해와 함께 올해 S&P500지수 전망치를 4050에서 4200으로 상향 조정했다.

베스포크인베스트먼트그룹의 공동창업자인 폴 힉키도 비슷한 견해를 밝혔다. 그는 “지난 10년을 돌이켜보면 주식시장 수익의 100% 이상이 10년 만기 국채금리가 상승하던 기간에 발생했다”고 덧붙였다.

하지만 국채금리가 단기간 2% 수준에 근접한다면 주식시장에서도 수익률에 대한 우려가 부각될 수 있다고 봤다. 힉키는 “금리가 일단 2%에 가까워지기 시작하면 시장에서도 틀림없이 우려가 나올 것”이라고 지적했다.

골럽 역시 “경기가 너무 빠르게 개선돼 미국 중앙은행(Fed)이 통화완화 정책에서 벗어날 것을 고려하게 될 경우엔 주식시장이 타격을 입을 수 있다”고 말했다.

오형주 기자 ohj@hankyung.com

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