SK하이닉스, IT 수요 호조세 지속..목표가↑-유진

[이데일리 박정수 기자] 유진투자증권은 4일 SK하이닉스(000660)에 대해 IT 수요 전반의 호조세가 이어지고 있다며 목표주가를 12만원에서 14만원으로 16.7% 상향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

이승우 유진투자증권 연구원은 “예상했던 것에 비해 PC 수요의 견조한 추세가 더 길어지고 있으며, 애플 아이폰 수요도 예상을 상회하고 있는 등 IT 수요 전반의 호조세가 지속되고 있다”며 “이런 가운데 12월 마이크론 대만 공장의 정전 사고 등으로 인해 공급 불확실성은 오히려 더 높아져 기존의 예상과 비교할 때 2021년 디램 가격 전망을 상향할 요인이 생겼다”고 설명했다.

이 연구원은 “이 같은 변화 요인 등을 고려해 SK하이닉스 실적 전망치 및 멀티플을 상향한다”며 “시클리컬 업종의 특성을 감안할 때 제품 가격의 방향 변화 구간에서는 밸류에이션에 집착하는 것보다는 좀 더 공격적인 투자 전략을 권한다”고 강조했다.

특히 SK하이닉스는 2020년 매출 31조7000억원, 영업이익 4조9000억원으로 전년 대비 각각 18%, 81% 증가할 것으로 보이나, 주가는 1년간 26% 상승에 그쳤다.

이 연구원은 “시가총액 10위권 내 기업 가운데 영업이익 증가율은 5위에 랭크 됐지만, 주가 상승률은 꼴찌를 기록했다”며 “실적 개선이 제대로 평가받지 못했다는 것인데 올해도 그렇게 될 가능성은 그만큼 낮아 보인다”고 분석했다.

그는 “2021년 메모리 사이클은 상승세를 이어갈 것으로 예상한다”며 “다만 지난해 반도체 업황이 글로벌 경제 대비 과도할 정도로 개선된 점과 달러 약세(2020년 평균 1180원, 현재 1080~1090원대)를 감안하면, 현재 시장의 SK하이닉스의 실적 기대치는 다소 높아 보이는 측면이 있다”고 설명했다.

이 연구원은 “SK하이닉스의 2021년 매출은 33조6000억원, 영업이익은 6조9000억원으로 전년 대비 각각 6%, 40% 증가해 시장 평균보다 실적을 낮게 전망한다”며 “하지만 가격의 방향이 바뀌는 구간에 진입한다는 점에서 실적에 대한 캡은 열어두고 볼 필요가 있다”고 조언했다.

박정수 (ppjs@edaily.co.kr)