[기자수첩]코스피 3000 시대 전제 조건

사진=연합뉴스

[이데일리 박종오 기자] ‘코리아 디스카운트’가 옛말이 되고 있다.

지난해 말 코스피(유가증권시장) 주가순자산비율(PBR)이 1배를 넘어섰다. 전체 상장사 시가총액이 순자산(총자산-부채)보다 커졌다는 의미다. 지금까지 이 비율은 줄곧 1배를 밑돌았다. 회사가 망하면 주주들이 투자한 주식값보다 외려 돈을 더 번다는 자조가 시장에 팽배했던 배경이다.

지금은 다르다. 지난해 증시 마지막 거래일인 30일 코스피지수는 전년 말 대비 31% 오르며 주요 20국(G20) 중 상승률 1위에 올랐다. ‘스마트 개미(개인 투자자)’의 힘이다.

국내 증권사는 물론 글로벌 투자은행(IB)도 올해 코스피지수 3000 돌파를 예상한다. 우리 증시가 가보지 않은 길을 앞에 두고 금융 당국에 당부하고 싶은 게 있다.

먼저 정책의 불확실성을 최소화해야 한다. 당장 오는 3월 한시적으로 금지했던 공매도(주식을 빌려서 파는 것)가 재개된다. 개인 투자자들은 금융 당국이 어떤 방안을 내놓을지 촉각을 곤두세우고 있다. 시장과 적극 소통하며 외국인, 기관 투자가에만 유리한 ‘기울어진 운동장’을 개선하는 촘촘한 제도 개선안을 마련해야 한다. 지난해 주식 양도소득세 과세 대상인 대주주 기준을 놓고 오락가락했던 것처럼 정부가 시장에 찬물을 끼얹어선 곤란하다.

둘째, 투자자 보호를 강화해야 한다. 돈이 한쪽으로 쏠리면 사고가 나기 쉽다. 작년 잇따라 터진 라임·옵티머스자산운용 등 사모펀드 사태가 그 예다. 증시 호황을 지렛대 삼아 부실기업이 막대한 자금을 조달해 유용하거나 주가 조작, 무자본 인수·합병(M&A) 등 자본시장의 불법 행위가 암약할 가능성이 크다. 시장 감시를 강화해 개미들이 건전한 기업에 마음 놓고 투자할 수 있는 선순환의 판을 깔아줘야 한다.

마지막으로 부탁하고 싶은 건 미래 대비다. 시장에 장밋빛 전망이 팽배해도 금융 당국은 이를 의심하고 점검해야 한다. 투자자들의 확증 편향에 휩쓸리지 않고 잠재된 위기를 경계하라는 얘기다. 지난해 새로 개설된 주식 계좌는 600만 개가 넘는다. 증시에 쏠린 대출금(신용 거래 융자)만 19조원에 달한다. 첫판에서 돈을 딴 개미들이 더 큰 ‘빚투’에 나설 가능성이 작지 않다. 빚으로 쌓아 올린 시장일수록 탄탄한 방파제가 필요하다.

박종오 (pjo22@edaily.co.kr)