세아베스틸 4분기 실적 기대 목표가↑-하이

[이데일리 이지현 기자] 하이투자증권은 세아베스틸(001430)에 대해 최근 철강가격 상승 등을 반영할 경우 4분기에 의미 있는 실적 개선이 예상된다며 목표주가를 1만3500원으로 상향했다. 투자의견도 매수로 유지했다. 세아베스틸의 현재 주가는 1주당 1만850원(10일 종가 기준)이다.

김윤상 하이투자증권 연구원이 11일 펴낸 보고서에 따르면 세아베스틸의 2분기 영업이익은 187억원으로 전 분기 대비 74.7% 증가했다. 이는 시장 컨센서스(46억원)를 상회한다.

(표=하이투자증권 제공)

전방산업 부진에 따른 판매량은 감소했지만 스크랩 가격 하락에 따른 특수강 봉형강 롤 마진(제품가격-스크랩 가격) 확대, 단조 부문 적자 축소, 고정비 절감 등이 흑자 전환을 견인한 것으로 분석됐다.

또 고부가 제품 확대로 세아창원특수강 실적도 영업이익 201억원을 기록하는 등 양호한 수준을 보이고 있다. 고부가 제품 판매 확대로 3~4월 니켈 가격 약세에도 매출을 유지할 수 있었기 때문으로 풀이된다.

김윤상 연구원은 세아베스틸의 3분기 연결 영업이익을 150억원 정도로 전망했다. 김 연구원은 “모회사 세아베스틸의 특수강 봉강 판매량 및 롤마진은 2분기와 유사하겠지만 전력비 등 고정비 증가로 실적이 소폭 둔화할 것”이라며 “세아창원특수강 실적 역시 판매량 감소에 따른 매출액 감소로 전분기 대비 둔화하겠지만 해외 자회사의 적자 폭 축소가 전술한 실적 둔화 요인을 상쇄할 것”이라고 예측했다.

의미있는 실적 개선은 4분기에 나타날 것으로 전망됐다. 김 연구원은 “최근 철강 가격 상승 및 재고 감소 등 수급 개선 효과가 해당 분기에 온전히 반영될 것”이라며 “전방 산업 가동률 상승에 따른 판매량 회복도 역시 일정 기대할 수 있다”고 말했다.

이어 “산업의 저 성장성을 감안하더라도, 지금이 상품가격 반등 국면임을 감안한다면 P/B(주가를 주당 순자산가치로 나누는 계산 방식) 0.25x는 전혀 부담스럽지 않다”며 “판매량 및 판매 가격 정상화가 진행되고 있는 만큼 편안한 접근이 가능해 보인다”고 덧붙였다.

이지현 (ljh423@edaily.co.kr)