[오늘의 키워드] '고공행진' 중국도 디플레 공포..경제지표 암울한 이유?

■ 경제와이드 모닝벨 '김박사의 오늘의 키워드' - 진행 : 장연재 / 출연 : 김대호 글로벌이코노믹연구소장·경제학 박사

◇ 디플레 공포 

미중 무역전쟁 여파로 9월 중국의 수출 실적이 예상보다 부진했습니다. 수입도 급감하고 여러 지표가 부진하게 나오고 있다는데, 계속해서 상승세를 보일 것 같았던 중국에 이제는 디플레이션 공포까지 들이닥쳤습니다

어저께 중국의 상하이 증시가 많이 떨어졌습니다. 주가 하락의 요인으로 애널리스트들은 한결같이 미국의 수출지표 감소와 물가지수 위축, 이렇게 두 가지를 꼽는데요. 우선 수출이 9월달에 3.2% 감소했어요. 그동안 중국은 꾸준히 수출이 늘어만 왔습니다. 그런데 지난 8월달부터 감소하기 시작한 게 9월달에는 감소폭이 더 커졌어요. 수출로 먹고사는 중국으로서는 수출 감소가 매우 우려되는 대목입니다.

또 하나는 물가인데요. CPI 물가와 함께 양대 축을 이루는 게 이 생산자물가지수, PPI라는 것입니다. 이 PPI를 보면, 가운데 있는 빨간색 점선 아래로 7월달에 -0.3이죠? 그러고 9월달에는 그보다 4배나 더 하락한 -1.2%입니다. 물가가 장기적으로 계속 떨어져서 굳어지는 현상을 디플레라고 하는데, 중국에서 이 디플레의 공포가 확산되고 있는 거예요.

저렇게 물가가 1% 이상 계속 하락하게 될 경우에는 생산을 하면 할수록 손해기 때문에 중국 입장에서는 생산을 줄일 수밖에 없고, 그것이 경제 공포의 악순환으로 다가올 수 있습니다. 그뿐 아니라 중국의 물가 하락은, 우리가 중국에 수출하는 제품의 단가 하락으로 이어지기 때문에 우리나라 수출 업체가 고통을 겪게 됩니다. 중국의 수출뿐만 아니라, 또 하나 중대한 지표가 수입인데요. 중국의 수입이 줄었다는 것은 앞으로 중국에 수출이 더 줄어들 것이라는 것을 얘기하는 것은 물론이고, 중국에 수출을 가장 많이 하는 한국 입장에서는
중국의 수입이 줄어들면 우리나라의 수출은 직격탄을 맞게 되는 겁니다. 중국에서의 디플레 공포가 서서히 세계 경제를 엄습하는 순간입니다.

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