최근 삼성전자 주가가 23만 원선까지 내리며 시장 전반에 깊은 공포감이 퍼졌다.
시장의 불안감 속에서도 KB증권은 삼성전자의 목표주가를 60만 원으로 고수했다.
증권가는 향후 발표될 대규모 주주환원 정책이 강력한 주가 반등의 신호탄이 될 것으로 바라본다.
최대 200조 원 주주환원 기대감
KB증권은 삼성전자의 신규 주주환원 규모가 연간 최대 200조 원에 달할 것으로 추산한다.
이는 기존 연간 9조 8,000억 원 수준이던 환원액보다 10배 이상 대폭 늘어난 수치다.
연간 100조 원만 환원하더라도 현재 주가 기준 배당수익률이 7%를 넘어서는 셈이다.
메모리 장기 공급 부족과 호실적
반도체 업황 역시 빅테크 고객사의 메모리 수요 충족률이 60%에 불과해 매우 견조하다.
신규 공장 완공까지 3년 이상 걸리는 만큼 최소 3년간 공급 부족이 불가피할 전망이다.
이에 따라 삼성전자의 올해 3분기 영업이익은 전년 대비 급증한 112조 원으로 추정된다.
HBM 경쟁력 강화와 주가 재평가
차세대 메모리 시장에서는 2027년 HBM 평균판매가격이 두 배 이상 뛸 것으로 전망된다.
삼성전자의 HBM4 점유율 또한 44%를 기록하며 글로벌 1위를 차지할 가능성이 높다.
마이크론 대비 저평가된 밸류에이션 역시 대규모 주주환원과 맞물려 정상화될 여지가 크다.
KB증권이 목표가 60만 원을 고수한 핵심 근거는 연간 최대 200조 원의 주주환원과 메모리 공급 부족이다.
확정되지 않은 주주환원 규모에 과도하게 의존하기보다 사상 최대 실적의 실제 달성 여부를 확인해야 한다.
투자자는 장기공급계약 확대 추세 속에서 차세대 HBM4 점유율이 40%에 도달하는지 유의 깊게 관찰해야 한다.
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