동아쏘시오홀딩스, 13년 만에 동아제약 재흡수… 사업지주회사 전환

동아쏘시오홀딩스 동아제약 전경. 동아쏘시오홀딩스 제공

동아쏘시오홀딩스가 2013년 지주회사 전환 과정에서 물적분할한 동아제약을 13년 만에 다시 흡수한다. 박카스와 일반의약품, 헬스케어 제품, 더마화장품 등 동아제약 사업을 직접 운영하는 사업지주회사로 전환해 신사업 투자와 해외시장 확대에 속도를 내기 위한 조치다.

동아쏘시오홀딩스는 23일 오전 이사회를 열고 100% 자회사인 동아제약을 흡수합병하기로 결의했다고 밝혔다. 합병기일은 오는 10월 1일이다.

합병 후 동아쏘시오홀딩스는 존속하고 동아제약 법인은 소멸한다. 동아쏘시오홀딩스가 동아제약 지분 100%를 보유하고 있어 합병비율은 1대 0으로 정해졌다. 이번 합병은 신주를 발행하지 않는 무증자 소규모 합병 방식으로 진행돼 기존 주주 구성과 지분율, 발행주식 수와 자본금에는 변동이 없다.

이번 합병의 핵심은 자회사 관리와 투자에 집중해온 순수 지주회사에서 동아제약의 컨슈머 헬스케어 사업을 직접 영위하는 사업지주회사로 전환하는 데 있다.

동아쏘시오홀딩스는 2013년 그룹의 지주회사 전환 이후 각 사업 자회사를 별도로 운영해왔다. 당시 일반의약품 제조·판매 사업은 물적분할을 통해 동아제약으로 분리됐다. 동아제약은 같은 해 3월 설립돼 이천과 천안, 당진 공장에서 제품을 생산하고 있다.

동아제약은 이후 박카스를 비롯해 일반의약품, 건강기능식품과 생활건강 제품, 더마화장품 분야에서 사업을 확대하며 그룹의 주요 현금창출원으로 자리 잡았다.

동아쏘시오홀딩스는 글로벌 및 국내 헬스케어 시장의 경쟁이 심화하는 상황에서 동아제약의 사업 경쟁력과 현금창출력을 지주회사 내부로 편입할 필요가 있다고 판단했다.

합병 후에는 동아제약 사업과 그룹의 신규 투자, 신성장동력 확보, 자회사 관리를 하나의 법인에서 수행한다. 의사결정 권한과 사업 성과에 대한 책임도 동아쏘시오홀딩스 이사회와 경영진으로 일원화해 지배구조를 단순화하고 투자 집행 속도를 높인다는 계획이다.

동아제약이 이미 연결 자회사인 만큼 합병이 그룹 전체 연결 실적에 미치는 영향은 제한적이다. 다만 합병 이후에는 동아제약의 사업과 영업 현금흐름이 동아쏘시오홀딩스 별도 실적에 직접 반영돼, 통합법인이 이를 신사업과 인수·합병 등 투자 재원으로 직접 활용할 수 있게 된다.

동아제약은 2025년 별도 기준 매출 7263억 원, 영업이익 869억 원을 기록했다.

동아쏘시오홀딩스는 이번 합병을 통해 주요 자회사 중복 상장 가능성에 따른 지주회사 할인 요인을 줄이고 시장에서 기업가치를 재평가받는 효과도 기대하고 있다.

동아쏘시오홀딩스 관계자는 “이번 소규모 합병은 지난 2013년 추진했던 지주사 전환의 성과를 계승하는 동시에 글로벌 헬스케어 시장을 선도하는 기업으로 도약하기 위한 결단”이라며 “통합된 자원과 자본을 바탕으로 신성장동력 확보를 위한 투자를 확대해 기업가치와 주주가치를 동시에 높여나가겠다”고 말했다.

황소영 기자 fangso@donga.com