“치킨값이라도 벌어볼까”…공모주 투자, 지금 해볼 만한 이유 [캥거루족 탈출기①]

2030을 위한 공모주 투자 A to Z
새해 첫 공모주 덕양에너젠 청약
공모가의 절반으로 소액 투자 가능
‘묻지마 투자’ 했다간 낭패볼 수도

새해 첫 공모주 일반 청약을 앞두고 기업공개(IPO) 시장이 다시 기지개를 켤 준비를 하고 있다. 비교적 소액으로 시작할 수 있는 공모주 투자는 청년층에게 ‘첫 투자’로 자주 거론된다. 공모주 투자가 처음인 2030세대를 위해 계좌 개설부터 증거금, 배정 방식, 최근 IPO 시장 흐름까지 차근차근 정리해본다.

올해 IPO 시장 개막…공모주 투자 매력은

17일 증권가에 따르면 새해 IPO 시장의 포문을 여는 주인공은 덕양에너젠이다.

산업용 수소 전문 기업 덕양에너젠은 오는 20일부터 21일까지 일반 투자자를 대상으로 공모주 청약을 진행한다. 희망 공모가는 8500~1만원으로, 총 공모금액은 637억~750억원이다. 공모가는 주관사가 기업가치를 산출해 희망공모가 범위를 제시한 뒤 기관 수요예측을 통해 정해진다.

공모주는 기업이 증시에 상장하기 전에 일반 투자자에게 처음으로 공개 판매하는 주식이다. 상장 이후 시장에서 자유롭게 거래되는 주식과 달리, 상장 이전에 정해진 공모가로 청약에 참여한다는 점이 가장 큰 차이다. 상장 전 주식을 미리 배정받는 구조인 만큼 청약 일정과 상장일을 정확히 확인하는 것이 첫 단계다.

공모주 투자의 매력은 상장 직후 주가가 공모가를 웃돌 경우 단기간 수익을 기대할 수 있다는 점이다. 다만 모든 공모주가 수익을 보장하지는 않기 때문에 ‘무조건 오른다’는 식의 접근은 경계할 필요가 있다. 공모주는 상장 첫날 공모가 대비 마이너스(-) 40%에서 최대 300%까지 주가가 움직일 수 있다.

당일 계좌 개설 안 될 수도…주관사부터 확인

서울 여의도 증권가. [연합뉴스]

공모주 청약에 참여하려면 상장 주관사를 맡은 증권사의 계좌가 필요하다. 청약 당일에 계좌 개설이 가능한 증권사도 있는가 하면 일부 증권사는 청약 당일 신규 계좌 개설을 제한하기도 한다. 이 때문에 공모주 투자를 계획하고 있다면 계좌를 미리 개설해 두는 것이 안전하다. 덕양에너젠 공모주에 참여하려면 NH투자증권이나 미래에셋증권 계좌가 있으면 된다.

증거금은 공모주 청약 시 납부하는 일종의 보증금이다. 청약 과정에서 실제로 필요한 금액은 공모가 전액이 아니라 50%다. 예를 들어 공모가가 1만원이고 최소 청약 단위가 10주라면 실제 필요한 금액은 10만원이 아닌 5만원이다.

공모주 배정 방식은 균등 배정과 비례 배정으로 나뉜다. 균등 배정은 최소 청약 수량만 충족하면 참여자 모두에게 동일하게 주식을 나눠주는 방식으로, 소액 투자자에게 유리하다. 반면 비례 배정은 청약 금액이 많을수록 더 많은 주식을 받을 수 있는 구조다.

일반 투자자 대상 공모주 청약은 통상 이틀간 진행되는데, 경쟁률을 지켜보다 마지막 날 뭉칫돈이 몰리는 경우가 많다. 경쟁률이 높아질수록 실제 배정받는 주식 수는 줄어들기 때문이다. 배정이 확정되면 배정받은 주식 수에 해당하는 금액만 결제되고, 배정받지 못한 금액은 보통 청약 후 2영업일 뒤 자동으로 환불된다.

청약 전 확인할 포인트…리스크 점검은 필수

[챗GPT로 생성한 이미지]

공모주 투자에서는 잠재적 대량 매도 물량인 ‘오버행 리스크’를 간과해서는 안 된다. 상장 직후에는 주가가 상승하는 경우가 많지만, 일정 시점 이후 기관 투자자들의 자금 회수 움직임이 본격화되면 주가 변동성이 급격히 확대될 수 있기 때문이다. 따라서 상장 직후 유통 가능 물량이 과도하게 높은 구조인지를 점검할 필요가 있다.

증권신고서를 꼼꼼히 살펴보는 작업도 필수로 꼽힌다. 공모가 산정의 근거가 된 비교 기업과 할인율 적용 수준, 사업 구조상 위험 요인 등을 함께 검토해야 실제 기업 가치 대비 주가가 과도하게 책정됐는지를 가늠할 수 있기 때문이다. 단순히 수요예측 흥행 여부만 보고 접근한다면 상장 이후 기대와 다른 주가 흐름을 맞닥뜨릴 수 있다는 지적이다.

상장을 추진하는 목적 역시 눈여겨볼 대목이다. 특히 구주 매출 비중이 높아 기존 주주의 차익 실현 성격이 짙은 IPO는 시장에서 상대적으로 보수적인 평가를 받는 경우가 많다. 실제로 지난해 첫 조 단위 ‘대어급’인 LG씨엔에스는 높은 구주 매출 비중과 유통 가능 물량이 부담으로 작용하며 상장 첫날 공모가를 밑돌았다.

IPO 시장 흐름과 전망…케이뱅크에 쏠린 시선

케이뱅크 사옥 [케이뱅크]

지난해 IPO 시장은 국내 증시 활황 속에 이례적으로 큰 관심을 받았다. 유진투자증권에 따르면 지난해 공모가 대비 시초가 평균 수익률은 92.2%로 역대 최고 수준을 기록했으며, 일반청약 경쟁률 역시 사상 최고치를 경신했다.

다만 성과는 극명하게 갈렸다. 대표적으로 알지노믹스, 에임드바이오, 이노테크, 큐리오시스 등은 상장 당일 공모가 대비 300%까지 상승한 반면, 데이원컴퍼니(-40.0%), 아이지넷(-37.8%), 와이즈넛(-36.5%), 미트박스(-25.3%) 등은 공모가를 하회했다.

올해 코스피 IPO 시장에서는 약 15~20곳이, 코스닥에서는 약 95~110곳이 증시에 신규 입성할 것으로 분석된다. 특히 세 번째 IPO에 도전 중인 케이뱅크의 상장 성패가 중요한 변수가 될 전망이다. 케이뱅크의 IPO가 성공적으로 마무리될 경우, 지난해 상장을 철회했던 대어급 기업들이 다시 IPO 추진에 나설 가능성이 있기 때문이다.

박종선 유진투자증권 연구원은 “올해 상반기에 IPO를 추진하고 있는 대어급 기업이 대기 상태”라며 “케이뱅크 IPO 성공 여부가 하반기 타 기업의 IPO 추진에 상당한 영향을 줄 것으로 예상된다”고 말했다.