"HMM, 운임 강세 장기화 전망…밸류 상승 가능성"-NH
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NH투자증권은 27일 HMM에 대해 "컨테이너 운임 강세가 예상보다 장기화될 전망"이라며 "현재 희석을 감안해도 실적 대비 주가 수준(밸류에이션)은 글로벌 비교 기업 대비 저평가 상태"라고 분석했다.
그러면서 "HMM의 수익성을 고려해도 글로벌 비교기업 대비 할인 요인이 없다"며 "운임 상승을 고려할 때 섹터 전반에 걸쳐 밸류 상승이 가능할 전망"이라고 덧붙였다.
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NH투자증권은 27일 HMM에 대해 "컨테이너 운임 강세가 예상보다 장기화될 전망"이라며 "현재 희석을 감안해도 실적 대비 주가 수준(밸류에이션)은 글로벌 비교 기업 대비 저평가 상태"라고 분석했다. 다만 투자의견은 제시하지 않았다.
이 증권사 정연승 연구원은 "지난 24일 기준 상하이컨테이너운임지수(SCFI)는 2703.4p로 전년 동기 대비 171% 상승했다"며 "홍해 이슈로 인한 단기 운임 고점을 웃돌았고 전방위적으로 운임 상승이 나타나고 있다는 판단"이라고 설명했다.
이어 "운임 상승 요인은 △홍해 이슈 △미국, 유럽 등 재고 보충 수요 △선속 제한과 일부 항구 적체 등 운항 비효율성 등 3가지"라며 "홍해 통행은 단기간 내 재개가 어렵고 올해 컨테이너 톤마일 증가는 공급 증가를 웃돌 것으로 예상돼 운임 고공행진은 올 3분기까지 이어질 전망"이라고 부연했다.
현재 주가는 희석을 감안해도 비교기업 대비 저평가라는 게 정 연구원의 분석이다. 앞서 HMM은 지난달 22일 중도상환청구권을 행사한 총 1000억원 규모의 제194회 무보증 사모전환사채(CB)에 대해 채권단이 주식 전환권을 행사했다고 지난 20일 공시했다.
그는 "2분기에는 스팟(단기)운임이 추가로 상승한 가운데 5월부터 계약운임 인상이 예정됐다"며 "적용 운임도 전분기 대비 23% 늘어난 1661달러로 2분기 예상 영업이익은 6470억원으로 전망한다"고 했다.
그러면서 "HMM의 수익성을 고려해도 글로벌 비교기업 대비 할인 요인이 없다"며 "운임 상승을 고려할 때 섹터 전반에 걸쳐 밸류 상승이 가능할 전망"이라고 덧붙였다.
노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com
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