LIG넥스원, 중장기 수익성 개선 기대…커버리지 개시-BNK

BNK투자증권이 20일 LIG넥스원에 대해 투자의견 매수와 목표주가 20만원을 제시하며 조사분석을 개시했다. 수출 수주 증가로 인한 수익성 향상, 미래 성장동력과의 시너지 창출이 기대된다는 분석이다.

이상현 BNK투자증권 연구원은 "LIG넥스원 2024년 1분기 연결 매출액은 전년 동기 대비(이하 전년 동기 대비) 40% 늘어난 7635억원, 영업이익은 2% 줄어든 670억원을 기록했고, 영업이익 기준 컨센서스(전망치 평균)로는 16% 상회했다"며 "매출액의 큰 폭 성장에도 영업이익이 소폭 감소한 이유로는 수익성 낮은 수출사업(인도네시아 경찰청향)의 매출 반영이 컸고, 전년 동기 반영된 지체상금과 손실충당금 환입 등의 베이스 효과에 기인한다"고 설명했다.

그러면서 "2024년 연간 매출액은 33% 늘어난 3조733억원, 영업이익은 28% 증가한 2376억원 수준으로 전망된다"며 "개발 매출이 점차 양산 매출로 전환되면서 높은 매출 성장을 기록할 것"이라고 예상했다.

또 "마진이 높지 않은 인도네시아 경찰청 통신망 수출 등의 영향과 개발매출 비중이 전환되는 과정에 있기 때문에 수익성은 전년보다 다소 낮아지겠지만 영업이익 규모 자체는 증가할 것으로 예상한다"고 했다.

그는 "투자 포인트로 UAE(아랍에미리트)향에 이어 사우디향 천궁-II 수주로 수주잔고가 대폭 상승한 가운데 향후 루마니아 대공망 방어 관련 유도무기, 미국향 신궁 수주도 이어질 것으로 기대된다"고 했다.

이어 "수주잔고의 50% 이상이 수출사업으로 구성돼 있어 점차 수출비중이 높아져 수익성 향상이 이어질 것으로 기대된다"며 "미국 로봇 개발 및 제조업체인 고스트 로보틱스(GRC)를 6월말 인수완료 예정이어서 로봇 관련 미래 성장동력을 확보하고 방산부문으로 시너지 창출이 기대된다"고 분석했다.

홍재영 기자 hjae0@mt.co.kr