"중국 여행객 회복, 화장품·카지노·면세점 반등"

[주식이 알고싶다]

핵심요약

DB금융투자 광주지점, "반도체 중심 반등세, 바이오·2차전지 중심 매물 출회"
미국 금리 인하 시점 연기 전망, 적극 매수보단 관망 권고
고대역폭메모리(HBM) 시장 성장 기대…SK하이닉스, 한미반도체, 삼성전자 상승세
국내외 1분기 실적발표 예정, 22대 총선 등 변동성 클 전망

■ 방송 : [CBS매거진] 광주CBS 라디오 표준FM 103.1MHz (월~금, 16:30~17:30)
■ 제작 : 조성우 PD, 이향미 작가
■ 진행 : 정정섭 아나운서
■ 방송 일자 : 2024년 4월 8일(월)
 

DB금융투자 광주지점 조명은 PB.본인 제공

[다음은 DB금융투자 광주지점 조명은 PB 인터뷰 전문]

* 아래 텍스트는 실제 방송 내용과 차이가 있을 수 있으니 보다 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다.

◇진행자> 이번 순서는 '주식이 알고싶다'입니다. 여러분이 알면 도움이 될 주식시장의 흐름과 이슈를 분석해 보는 시간인데요. DB금융투자 광주지점 조명은 PB와 함께합니다. 안녕하십니까?

◆조명은> 네, 안녕하세요. DB금융투자 광주지점 조명은 PB입니다. 

◇진행자> 먼저 지난주 시황은 어땠습니까?

◆조명은> 지난주 한국 수출 증가세에 반도체를 중심으로 반등세를 보이며 출발했습니다. 그러면서도 주 전반적으로 기준금리에 대한 경계심리가 깔려있는 분위기였습니다. 미국의 서프라이즈급의 고용지표 발표에 강한 경기가 재확인되며 달러 강세와 국채금리 상승이 유발되었습니다. 이로 인해 작년 연말부터 금리 인하 기대감에 상승했던 바이오와 2차전지주를 중심으로 매물이 출회되었습니다. 2차전지의 경우 테슬라 인도량 쇼크로 수요 둔화 우려에 추가 낙폭을 보였습니다. 주 후반에는 유가 등 원자재 가격 상승 움직임과 인플레 재상승 우려, 대만 강진에도 삼성전자를 중심으로 외국인 순매수세가 들어오며 반도체 업종에 대한 긍정적인 투자심리가 확인되기도 했습니다. 코스피는 1.18% 포인트 하락한 2,714.21포인트, 코스닥은 3.67% 포인트 하락한 872.29 포인트로 마감하였습니다.

◇진행자> 미국 연준 금리 인하 시점이 늦어질 수 있다는 전망에 미국 국채 금리가 요동치고 있습니다. 금리 하락을 예상하고 미리 한국 국채뿐만 아니라 미국 국채에 미리 투자한 일부 투자자들은 손실 중일 것으로 생각됩니다. 시장 분위기는 어떻습니까?

◆조명은> 미국 중앙은행 관련 인사들의 매파적 발언으로 채권시장 변동성이 컸습니다. 미국 경기가 예상 이상으로 호황을 보이고 있어 시장이 기대하는 금리 인하 시점이 다시금 후퇴하고 있습니다. 연준은 금리 인하를 고려하고 있지만 섣부른 인하로 인한 물가 반등을 우려하고 있는 모습입니다. 현 금리 수준 동결 기간이 장기화되면서 금리 인하 시점을 예측한 투자 방향을 잡으신 분들이 많은 것 같습니다. 숫자적으로 나오지 않아도 투자자들의 심리에 따라 수급으로 인해 시장 금리가 변동하기 때문에 보유 자산이 손실을 볼 수도 있습니다. 지금의 상황에서 투자를 계획하고 있으시거나 해당 자산들을 가지고 계신 분들은 목표하는 시점에 도달하기 전까지 이와 같은 움직임은 계속될 것이라고 생각하시는 게 좋겠습니다. 일각에서는 지금의 시점에서 적극적인 매수보다는 관망하는 시기로 활용해야 한다 조언했습니다. 

◇진행자> 다시금 기준금리 인하에 대해 신중해지면서 외국인과 기관의 매도세에 코스닥이 급락했습니다. 연 초 상승세를 보였던 제약 바이오 종목들을 중심으로 하락세를 보이며 지난주 코스닥 900선이 깨졌습니다. 바이오의 경우 상반기에 암 학회 등 다양한 이벤트들을 앞두고 있는데 어떻습니까? 

◆조명은> 작년 연말 이후 조성된 기준금리 인하 기대감에 대표적인 성장주인 바이오헬스케어와 2차전지 업종이 양호한 움직임을 보였습니다. 특히 제약 바이오 종목들은 상반기 예정된 주요 암학회에 대한 기대감이 반영되며 관련 기업들이 강세를 보였습니다. 시장에서는 이 내용들이 선반영 되었다는 분석에 차익 매물이 출회되었습니다. 물가 지표나 연준에 의한 금리 불확실성이 나올 때마다 성장주들의 하락세를 보이고 있습니다. 증권가에서는 코스닥 업종들은 밸류업 정책의 수혜를 보기 어려워 상승 동력이 없고, 최근 외국인의 수급이 반도체 종목에 쏠리고 있어 당분간 코스닥 시장의 약세가 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 

◇진행자> 그에 반해 삼성전자, SK하이닉스, 한미반도체의 급등에 코스피 지수는 상승하는 모습입니다. 지수는 오르지만 반도체 관련주 외 다른 종목들의 움직임은 크지 않습니다. 지난주 삼성전자가 85,000원에 안착하면서 9만 전자, 10만 전자 등 시장의 기대감이 계속 형성되고 있습니다. 어떻습니까? 

◆조명은> 최근 지수 상승은 반도체 종목들이 이끌고 있는 모습입니다. AI 기술 확장에 따른 고대역폭메모리(HBM) 시장 성장에 대한 기대로 SK하이닉스, 한미반도체를 시작으로 삼성전자의 상승세가 강합니다. 인공지능, 엔비디아 주가 움직임과의 동기화, 연초 개발자 콘퍼런스에서의 코멘트를 시작으로 미국 정부 반도체 보조금 내용 등 기대감이 지속 형성되고 있습니다. 또한 수출입 지수와 개별 종목들 호실적 발표를 통해 숫자가 뒷받침해 주며 투자자들의 유동성을 지속 흡수하고 있습니다. 그와는 반대로 코스피 지수의 시가총액 상위 중 현대차, 기아, LG화학 등 반도체 이외의 종목들은 부진한 모습입니다. 

◇진행자> 지난주 3일 수요일 대만 동부에서 규모 7.2의 강진이 발생해 대만 반도체 TSMC 공장 운영이 중단되었습니다. 지진 당일 강진이 난 대만보다 코스피, 코스닥 지수가 1% 넘게 급락하였습니다. 다음날 다시 하락분을 회복하긴 했습니다만 이번 대만 강진에 TSMC 생산 차질이 우려되며 업계가 긴장하는 모습입니다. 어떻습니까?

◆조명은> 증권가에서는 지난 수요일과 같은 하락은 삼성전자와 SK하이닉스가 최근 많이 상승했기 때문에 나올 수 있는 단기 조정이라는 관점입니다. 다만 과거에도 대만 지진 발생으로 인해 수급에 영향을 주어 반도체 가격이 오르는 등 산업 사이클에 영향을 준 바 있습니다. TSMC 복구 상황에 따라 국내 기업의 반사이익을 기대하는 예측도 나오고 있습니다. 본격 사이클인지 아닌지 속단하긴 힘들지만 관련된 뉴스는 지속 체크해 보시는 것이 좋겠습니다.

◇진행자> 그 외 시총 상위 종목들은 연초 정부의 코리아디스카운트 해소를 위한 밸류업 정책의 수혜주로 언급되었습니다. 최근에는 지지부진한 모습을 보이고 있습니다. 어떻습니까?

◆조명은> 국내 최대 기관투자가인 국민연금 공단이 3월 지분율 변동 내역 공시를 통해 주요 지주사의 비중을 늘린 것으로 나타났습니다. 또한 기업들의 기업 가치를 올리기 위한 주주친화적이고 정책 방향성에 우호적인 움직임도 주요 뉴스를 통해 나오고 있습니다. 다만 밸류업 수혜주들은 총선 이후 추가 정책에 대한 불확실성 때문에 특별한 움직임이 없는 상태입니다. 지난 4월 5일 금요일 사전투표를 시작으로 4월 10일 22대 총선이 진행되고 있습니다. 총선이 마무리된 이후 5월 밸류업 2차 세미나가 예정되어 있어 추가 세부 내용과 올 1분기 실적이 발표도 체크해 보시는 것이 좋겠습니다.
 

◇진행자> 저PBR 반도체 바이오 이차전지 등 주요 테마들이 순환매를 도는 와중에 화장품 종목들의 움직임이 눈에 띕니다. 최근 몇 년간 중국 소비주에 대한 이야기는 종종 나왔었습니다. 시장에서의 임팩트는 조금 부족하지 않았나 싶은 움직임이었는데요. 내용 간략하게 설명 부탁합니다.

◆조명은> 중국 정부의 경기부양에 해외여행 이연 소비가 확산되며 한국에 여행 오는 중국 여행객이 코로나19 전 70% 이상 회복했다고 합니다. 중국 소비심리가 살아나는 움직임에 화장품, 카지노, 면세점 등 국내 관련주들의 주가가 반등하고 있습니다. 다만 화장품 소비 패턴이 달라져 우리가 대형 화장품주 보다는 중저가, 인디브랜드 관련된 종목들이 좋은 성과를 보이고 있습니다. 면세나 백화점에서의 쇼핑보다 올리브영에서의 쇼핑이 중국 관광객 필수 코스가 되면서 올리브영의 세금 환급 사업을 독점 운영하는 글로벌텍스프리의 주가가 급등하기도 했습니다. 4월 이후 중국뿐만 아니라 일본, 동남아시아의 연휴 기간이 많아 방한이 더 늘어날 것이라 예상되면서 화장품뿐만 아니라 호텔, 카지노 등 관광 산업의 매출 증가가 전망되고 있습니다.

◇진행자> 이번 주 시장 전략은 어떻게 가져가면 좋겠습니까?

◆조명은> 금리에서 벗어나기 힘든 시기를 지내고 있습니다. 이번 주는 미국 소비자물가지수와 생산자물가지수 발표를 앞두고 있습니다. 주 중반에는 3월 FOMC 의사록도 공개될 예정입니다. Fed 인사들의 매파적 발언이 계속되고 있는 상황에서 주요 물가 발표에 시장 관심이 주목될 것으로 예상됩니다. 이란-이스라엘 5차 중동전 우려에 지정학적 리스크가 올라가며 최근 유가도 계속 오르고 있습니다. 금, 구리, 알루미늄 등 원자재 가격도 에브리싱 랠리에 대한 내용도 눈길을 끕니다. 지금의 물가 추이라면 인하가 아니라 오히려 올려야 한다는 주장도 나오고 있어 금리 상황에 대해 민감도가 올라가 있는 상황입니다. 국내외 1분기 실적 발표도 시작될 예정이고, 금주 수요일 22대 총선에서 여야 승패에 따라 정부의 자본시장 관련 정책의 연속성 여부가 결정될 것으로 전망됩니다. 거래일은 4일뿐이지만 그 어느 때보다 증시 변동성이 클 것으로 생각되기 때문에 평정심을 잘 유지하시고 시장을 잘 관망해 보심이 좋겠습니다.

◇진행자> 네. 금융투자는 위험성이 높기 때문에 투자에 각별한 주의가 필요하며 투자 책임은 본인에게 있다는 점 말씀드리면서 오늘 말씀 여기까지 듣겠습니다. 지금까지 DB금융투자 광주지점 조명은 PB였습니다.

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광주CBS 조성우 PD zopd@cbs.co.kr

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