"올해 금리인하 없다" 파월 발언에… 증권가 "당분간 변동성 장세"

3월 미국 연방준비제도(Fed,연준)가 예상대로 베이비스텝(기준금리 0.25%포인트 인상)을 단행했다. 다만 제롬 파월 연준 의장이 올해 금리 인하에 대해선 일축하면서 투자심리는 위축됐다. 증권가에선 연준이 통화 긴축 기조를 이어갈 방침을 시사한 만큼 당분간 관망세를 유지할 것을 조언했다.

23일 금융투자업계에 따르면 연준은 전날 연방공개시장위원회(FOMC)를 통해 기준금리를 현재보다 0.25%포인트 높은 4.75∼5.00%로 올렸다. 점도표(전망)에서는 올 연말 기준금리가 5.1%(중위값)에 달할 것이란 전망을 유지하며 앞으로 베이비스텝을 한 차례 더 단행할 수 있음을 내비쳤다.

FOMC 정례회의 후 기자회견에서 파월 의장은 "(FOMC 회의) 참석자들이 올해 중 금리 인하를 전망하지 않는다는 것이 가장 유력한 시나리오"라면서 "우리가 금리를 더 올릴 필요가 있다면 그렇게 할 것이고 시장이 금리 인하를 예상한다면 완전히 잘못된 것"이라고 밝혔다.

증권가는 당분간 국내 증시가 변동성 장세를 보일 것으로 전망했다.

이경민 대신증권 연구원은 "당분간 시장이 어떤 재료든 부정적으로 해석하는 국면으로 진입할 것"이라며 "경제지표가 예상보다 좋으면 금리 인하 기대감 후퇴, 경제지표가 부진하면 고강도 긴축 후폭풍에 대한 경계심리가 커질 것"으로 예상했다.

한지영 키움증권 연구원은 "시스템 리스크 가능성은 여전히 높지 않은 만큼 한국 증시 하단이 견조할 것이라는 기존의 전망은 유효하다"면서도 "미국 내 추가적인 중소형은행들의 뱅크런(대량예금인출) 불확실성, 전액 예금보장 확대 재원을 마련하기 위한 미 재무부와 의회 간 정치적인 불협화음 출현 가능성이 증시의 변동성을 키울 소지가 있다"고 우려했다.

이어 "예금자, 기업, 주식시장 참여자들에게 현금의 중요성이 높아지고 있는 시기인 만큼, 빅테크 성장주와 같이 양호한 실적, 현금 흐름이 견조한 기업을 중심으로 증시 대응 전략을 짜는 것이 적절하다"고 조언했다.

황수욱 메리츠증권 연구원도 "금리인상 기조 종료에도 증시 반등기대는 이를 것으로 보이는데, 미국 내에서 5월 이후 중소형 은행 중심으로 관리감독이 타이트해질 것을 생각하면 기업의 자본조달 환경 악화할 가능성까지 고려해야 한다"며 "유동성 환경이 위축될 가능성이 높다는 점은 증시에 부정적이고 당분간 현금 여력이 충분한 대형주 중심의 투자 전략을 짜야한다"고 설명했다.

다만 기준금리 인상 사이클이 막바지라는 증권가의 관측은 여전하다.

서상영 미래에셋증권 연구원은 "연준의 금리인상 기조가 종료를 앞두고 있다는 점은 긍정적"이라면서도 "파월 의장이 금리인하가 없다는 발언을 지속해서 언급하면서 경기에 대한 우려가 부각되며 뉴욕증시가 부진한 모습을 보인다면 한국증시에 부담을 줄 것"이라고 전망했다.

이어 "파월은 특히 은행 시스템이 여전히 견고하다고 주장했으나 실리콘밸리은행(SVB) 등 미국 중소형은행 파산 사태로 신용 조건이 악화하고 있다는 점을 언급했고, 경기 연착륙 가능성 또한 높지만, 여전히 불확실하다고 주장한 점 역시 증시에 부담으로 작용할 전망"이라고 덧붙였다.

박상현 하이투자증권 연구원은 "연준 성명서에서 그동안 써왔던 '지속적인 금리 인상' 표현 대신 '약간의 추가적인 정책 강화'가 적절할 것이라고 명시된 데 주목해야 한다"며 "기대했던 조기 금리 인하 가능성은 줄었지만, 5월에 금리 인상 사이클 중단 가능성은 더욱 커졌는데 5월 FOMC에서 금리 동결 또는 0.25%포인트 추가 인상 후 금리 인상 기조가 마무리될 수 있다"고 내다봤다.